就在三人手忙腳亂地撤下未成交的單子的時候，鍾石則是走到李名揚的身旁，悄悄地問道：「怎麼樣，市場的反應如何？」

很快，買價單上就出現了18.18美元的買單3583手，然後飛快地跳到4583手，5583手，6583手，接連三個1000手的增單頓時讓市場參与者看得目瞪口呆。還沒等他們反應過來，18.18美元位置的空單就被一掃而光，合約價格也立刻跳上了18.20美元。

「怎麼樣？空頭能夠抵抗得住嗎？」看見油價接連地上漲，鍾石又有點看不明白了，連忙問起旁邊的專業人士來。

現貨市場和期貨市場是兩個相對獨立的市場，現貨市場就是俗稱的大宗商品，和期貨市場買賣的只是合約的行為不同，這裏的每手合約對應著相當數量的商品。例如，某現貨市場買入一手合約，就意味著有一千桶符合Nymex交割要求的原油易手，賣出合約也是如此。也正因為如此，現貨市場的規模和資金流動量比期貨市場小很多。

但這種設計也有弊端，例如典型的多逼空，就是做多的一方將現貨市場的原油一掃而光，進而在期貨市場逼迫空頭交割，在這種情況下，空頭能做的就是高位割肉、認輸離場。

十一月份的原油合約在這一天開盤18.16美元，比上一個交易日的收盤價高了0.04美元，這是一個很好的徵兆，在競價階段后的自由交易時間，多空雙方按照前兩天的慣例在稍作接觸之後，就準備heｔuｂooｋ•ｃｏm.ｃom按部就班地展開接觸性的戰鬥。

有了多逼空，自然也有空逼多，操作的方式基本相仿，但若多頭是某個大型的煉油商，這種情況就不攻自破了。對於這兩種情況，所耗費的資金都是天量的，只要注意現期兩個市場持倉的變化，及時保持頭寸的正常換月等，就可以在很大的程度上避免類似的情況發生。

接下來的一天，在琳達的協助下，鍾石又在滙豐的經紀部門開了三個不同的賬戶，對應的都是鍾石事先註冊好的離岸金融公司。

這裏就顯示出鍾意等人的不職業來，在這個價位有三千手的大單拋了出來，完全不需要他們在這個價位再拋出買單了，只不過他們並沒有相關的經驗，這才讓市場上的其他參与者大呼看不懂。好在李名揚經驗豐富，在價格跳到18.19美元后，又接著拋出了1500手的買單，再次將這個價位的賣單掃個七七八八，油價跟著就上了預定的價格18.20。

話說回來，在鍾石進行前期準備工作的這幾天內，原油價格並沒有太大的變化，一天的價格都是小幅的波動，多空雙方也進行了規模不大的交戰，最終的結果是互有勝負，但誰也奈何不了誰。

「不好說，估計要在這個關口搏殺一段時間。你看，咱們這成交的2047手是現在就易手，還是等局勢明朗化之後再出手？」李名揚仔細地看了看屏幕，若有所思地說道。

2047手的賣價單立刻出現在賣價一邊，wwｗ.hetubｏoｋ.ｃｏm.ｃom緊接著1486手立刻成交，顯示的大多是多平和多換，這是一個明顯的信號，意味著某一支多頭的資金達到預期的目標，準備獲利離場了。

多空雙方在18.20的位置糾纏了半天，最終還是空頭難敵多頭，油價在突破18.20后開始向上，但是每一個價位都遇上空頭激烈的反抗，這種反抗最終在18.30的位置達到了頂峰，但是市場的情緒已經完全被多頭調動了起來，很多倉位較小的空頭也在紛紛平倉，甚至是反手做多，這些平倉單和新開多單給空頭帶來了極大的壓力。

之所以這麼做，就是怕單一賬戶的頭寸太大引起監管的注意，為此鍾石還特意找了家其他的期貨經紀公司做分倉之用，這也是為了防止交易所和SEC等機構的監控。

從這些賬戶的註冊地來看，明眼人很清楚這些賬戶上的資金都是投機性的，在市場上的操作尤為受到關注，特別是大資金在單一方向的砸盤。要知道期貨市場設立的原意就是為了規避原油價格上的風險，不管是現貨市場還是期貨市場都是石油生產商、煉油商等都可以參与，而投機性的資金或機構則被嚴格限制進入現貨市場。

在這種市場情緒被調動起來的時候，小散資金一致看多的時候，正好是多頭盈利離場的好時候，在這種情況下，無論是新開的多倉，還是空頭的止損平倉單，都能接下多頭的平倉單。

「好，咱們就等等看吧！」鍾石想了想，也就同意了李名揚和*圖*書的觀點。

按照常理來說，這兩個市場是一個相互競爭的關係，但正是有了現貨市場的補充，期貨市場的多空雙方才能夠更好地互補，例如空頭可以在現貨市場買入原油交割，多頭也可以在現貨市場上做空對沖。

這種局面在九月二十八日被打破了，也正是在這一天，鍾石的十億美元資金正式到位，分別打到了五個賬戶上。鍾意等人的賬戶里各有一億美元，而餘下的賬戶則暫時保留在滙豐銀行的賬戶上，隨時準備當做預留的準備金。

不過，在這個價位空頭也反應過來，而見好就收的跟風盤也開始平起倉來，兩股勢力聯合起來將油價死死地摁在了18.37美元這個價位。

不過這個年代已經不是商品基金的時代，而是以宏觀策略為主的對沖基金的時代，畢竟在經濟區域化這一大格局下，利用對某些發展不均衡的國家的貨幣進行攻擊所產生的風險最小。就好比量子基金，可以肆無忌憚地利用槓桿攻擊英鎊，因為即便是英鎊最後不貶值，量子基金最後付出的也只是一段時期的利息和換匯帶來的少許損失。

安德魯等三人的臉上頓時露出羞愧之色。廖小化和鍾意還好些，安德魯可是正牌科班出身，操作股指期貨也算有些日子，自然不是什麼新人菜鳥，可在這種關鍵時候掉鏈子就有點說不過去了。

一萬手，對應著一千萬桶的原油，在稍微震撼后李名揚就立刻在鍵盤上敲下了指令，顯示了他良好的職業素養。反倒是鍾意和廖小化等人，在聽到鍾石m.hetubook.com.com的話后就是一愣，隨後齊齊朝鐘石看來，見他臉上的表情嚴肅，不像是說錯了話，這才紛紛反應過來，忙不迭地七手八腳敲打起鍵盤來。

「將沒有成交的單子都撤下來吧！」鍾石對鍾意等人無奈地搖了搖頭，然後面無表情地說道。按照交易的規則「時間優先，價格優先」，低於現在成交價的單子只能價位重新到18.19的時候才有可能成交，掛著也沒有什麼意義了。

剛才瞬間衝上了兩個價位，市場上的大部分賣單都是由李名揚的賬戶里吸納的，其他三人基本上沒有吸納到多少，鍾石自然對後續的操作要徵求李名揚的意見。

突如其來的賣價單打破了另外多頭的如意算盤，好在他們反應極為神速，在市場情緒還沒有扭轉之前就開出大手筆，先是將這筆還有近千手的多頭平倉單盡數吃下，接著一鼓作氣又接連拋出兩筆總共4000多手的買單，將油價推上了18.35美元的位置。

「多開10000手，將價位衝上18.20，然後撤下所有未成交單，立刻！」沒了張家強，現在一切的策略和指揮都由鍾石自己來進行，此時趁著多空雙方還在試探性的時候，他立刻下達了交易指令。

戰鬥被挑起來了！

眼看著油價接連跳了兩個價位，多空雙方就算再遲鈍，也該有所反應了。緊接著一筆500手的空單開了出來，跟著就是1403手的空單出現在屏幕上，幾乎在同一時間，另外一筆1479手的多單也出現在買價盤上。

李名揚搖了搖頭，他和-圖-書也看得不大明白，現在買賣價上掛單的手數差不多，但是在成交方面多開的單子很多，手數也不少，很顯然這是向上走的局面。在觀察了一會後，他有些猶豫地說道：「還是看不清，這要看多頭主力的意思，看他們在什麼時候出場。」

對於不便參与現貨市場的資金來說，能夠對沖的方式就更多了，例如在不同月份，柴油、航空油合約甚至是北海布倫特原油（IPE）的市場都可以做相應頭寸的對沖，儘管這不可能對衝掉全部的風險。

頗具諷刺意味的是，對沖基金誕生之初就是為了避免非系統性風險，甚至號稱能夠規避系統性風險，但是由於私募基金的性質和追求絕對的收益率的目的，使得這類基金往往在認準一個方向後就孤注一擲地進行全倉操作，最大限度地攫取利潤最大化，也使得風險擴大到了最大化。

而像商品期貨，想要隨隨便便就賺十億幾乎是件不可能的事。就拿合約活躍度最大、成交量最多的WTI期貨合約來說，每天能容納的資金量也不過是十來億美元左右，持倉量每天固定在三十萬手上下，想要賺上十億，即便是以一半的倉位十五萬手來看，也要石油價格猛然變動至少六美元。無論原油價格是上漲還是下跌六美元，足以讓整個世界經濟跟著震動了！

「既然多頭還沒有動靜，咱們就給他加點信號。平倉，以18.30的價格平掉所有的倉！」鍾石想了想，索性一發狠地命令道。

「今天就到此為止吧！」鍾石看到多頭上攻無力，索性不再繼續操作。