隨後期銅價格再次開始上漲，只是這一次上漲的速度遠比上午的暴漲慢得多，直到最後收盤的時間，期銅價格才上漲到2758美元，只比開盤價高了18美元。

「可他怎麼知道明天的期權執行，是空頭為主呢？要是宣布執行的多頭期權多於空頭期權呢？」聽到傑瑞這麼說，其他的交易員七嘴八舌地討論開，其中一個他們最為關注的焦點即明天期權執行的情況。

「沒有什麼可是！」卡爾突然變得激動起來，指著電腦屏幕有些聲斯歇底地喊道，「傑瑞，我的好夥計，難道你沒有看到嗎？下午的行情中多頭已經進行了大規模的平倉，相信他們已經徹底抽身離場了，而且明天就是期權執行日，到時候更多的空頭入場，對我們形成保護，還會有更多的多頭會在明天選擇離場。」

「試探？」這下四個交易員的注意力都被吸引過來了，其中的安皮特撓了撓頭，有些不解地問道。

鍾石啞然失笑，隨即頗為無語地解釋道：「市場存在各種可能，其實有時候較量就是人心的較量，不知道你們學過博弈論沒有，其中有一個經典的例子，就是囚徒困境。即兩個犯人被關押在不同的牢房裡，可以通過不同的條件讓他們選擇自己最優的策略，而這個最優的策略就是招供。」

趙尚名低頭想了想，半天之後突然冒出一句：「鍾先生，你還沒有說下午該如何操作呢？」

卡爾基金方面，在2740美元的位置又開了1000手的空頭倉后，他們已經成功地把建倉的均價拉升到了2720美元，現在每手合約虧損950美元，所有頭寸則虧損190萬美元，這讓部分交易員感到不安。和圖書

……

「其實你們做得已經很好了，既執行了原先的策略，又成功地應對了市場的突發|情況。如果我沒有猜錯的話，上午的那次拉升應該是某支多頭趁機出貨的節奏，如果不是你們強硬地把他們上漲的勢頭打下來，價格應該會突破2780美元。」儘管說好是讓這幾名交易員操作，但是鍾石和安德魯仍然在一旁觀看，時不時地提點幾句。

「那拉升的多頭呢？會不會就是和在低位支撐的多頭是一夥的？」趙尚名依然不依不饒地問道。

「卡爾，我們是不是考慮減少些頭寸？」收市后，傑瑞憂心忡忡地問道。

看著突然失態的卡爾，傑瑞暗嘆一口氣，悶悶不樂地回到了自己的座位。他心裏很清楚，卡爾也背負上了巨大的心理壓力，否則不會突然變成這個樣子。

卡爾面色平靜，看不出情緒上有什麼波動，彷彿虧損的不是他的基金。在聽到傑瑞的話后，他緩緩地說道：「傑瑞，放輕鬆點。現在的虧損還在我們能接受的範圍內，而且經紀商方面也沒有追加保證金，我們何必要自亂陣腳呢。」

四個人只是哼哼，都累得沒有一點力氣說話了。過了半天，陸希聲才勉強地挺直身子，有氣無力地回答道：「鍾生，上午的行情實在是太複雜了，我們幾個人好不容易才建立了2500手的多頭倉，同時在2750美元的位置出掉了2500手低位倉。以前聽您命令的時候，都覺得操盤不過如此，現在看來，的確不是這麼一回事。」

……

「那麼按照鍾先生的看法，下午的行情會怎麼樣？」幾個交易員心中大凜，半天才緩過神來，其中看起來比較機和圖書靈的趙尚名趁機問道。

「下午開盤，價格在2750美元附近。如果你們一下子在市場上拋出2000手的平倉單，價格勢必會猛然下跌，到時候另外多頭的意圖就不言而喻了，就算上午在市場上操作的是兩股多頭，那麼他們當中的一個必然要做出反應，因為如果他們不作為的話，上午的拉升就白費功夫了。到時候留給他們的，只是上千手在高位的多倉。而要是一股多頭的話，很有可能不會選擇，到時候空頭趁機下攻，很有可能將這兩天的漲幅一股腦地收復回去。」

十一月十五日，星期二，期銅一開盤價格就位於2747美元，隨後價格開始緩慢地上升，臨近中午的時候價格已經上漲到2760美元的位置。

「有可能是，也有可能不是。」鍾石想了想，給了一個似是而非的答案，「暫時還不明白拉升的多頭的意圖，他們有很多種可能，這要看後續的操作。但是對低位的支撐可是實實在在的，如果不信的話，你們盡可以在下午開盤后拋出大額平倉單來試探試探他們！」

傑瑞聳了聳肩，雙手一攤，無奈地將剛才卡爾的那番話又重複了一遍。

「這個問題恐怕只有上帝才知道。」傑瑞將身子重重地放到在椅子上，心事重重地想道。

鍾石和安德魯互望了一眼，不約而同地露出笑容，他摸了摸光滑的下巴，有些答非所問地說道：「根據上午的那次突然上漲來看，那股多頭買入的手數應該高過你們委託的手數，所以在盤面上出現突然的暴漲。不過在後來，經過你們這1000手的多平倉，使得他們一時間沒有力量繼續上攻，再加上空頭看準了時機，在和-圖-書期銅價格上緩的時候出手打壓，使得價格出現反覆。不過你們注意到沒有，當期銅價格跌到2740美元的時候，價格很快就被支撐住，這其中自然有你們低位吸納的原因，但更重要的是，市場上有另外一股多頭在低位強力支撐著，否則期銅價格肯定會跌破2740美元。」

下午一開盤，市場上立刻出現大額的多頭平倉單，這些賣單一出現在市場上，立刻引起市場的劇烈反應。做多的人立刻發現買入合約變得容易，這讓他們開始患得患失起來，而做空的人則發現期銅價格接連下跌，甚至一分鐘內跌破兩三個美元的位置，雖然他們不明就裡，但是紛紛不失時機地在這裏新開了空頭倉。

「博弈論？聽說過一部分，好像是普林斯頓一個經濟學家還有專門的著作，這和我們的期貨操作也有關係？」四個交易員當中學歷最高的周世傑皺著眉頭想了想，半天之後才有些不敢確定地說道。

「可是……」

現在幾個人想起來，都還有些心驚膽顫，因為價格一旦突破了2780美元，那麼他們所有制定的策略都將無效了。

「這麼說，下午的行情必然下跌無疑了？」安皮特眼珠一轉，就得出了這麼一個略顯簡單的結論。

鍾石頓時無語，愣了好半晌之後才耐心地解釋道：「這你還不明白？既然在低位有多頭支撐，那麼你們就放心大胆地做多唄，按照原先制定的策略進行操作就可以了。」

「怎麼樣，夥計，他是怎麼說的？」傑瑞剛坐到位置上，身旁的一個交易員立刻湊了上來，向卡爾的位置撇了撇嘴，有些著急地問道。

聽到他這麼說，其他三個交易員紛紛點了點頭，和圖書顯然很認同他的話。

「現在的情況和囚徒模型有些相近，即我們這股勢力選擇和其他多頭合作，則可能產生均衡的結果，這個結果對各方都是最優的。而選擇去『懲罰』另一個參与者，雖然一兩次會對雙方都不利，但是在重複的囚徒困境中，最終雙方還會因為這種『懲罰』走向合作。說到底，除卻基本面的期貨操作就是人心的較量，如何能在複雜的局面下選擇最優的策略，就是博弈論在期貨上的應用。當然，如果我們滿倉操作的話，完全可以撇開市場其他的參与者，作為唯一一個做決策的人，到時候就不存在博弈了。」鍾石微微地搖了搖頭，頗為自豪地說道。

四個交易員面面相覷，他們完全沒有想到，稍縱即逝的行情竟然有這麼多的門道，畢竟他們看問題的角度只是某個波浪的峰谷，對於谷底、頂峰的變化可不在他們關注的範圍內。

很快，期銅價格跌到了2740美元的位置，不出意料的是，在這裏這些平倉單遇上了強勁的買單，紛紛以多換的形式成交。期銅價格被死死地釘在2740美元，在徘徊了一段時間后就開始上攻，轉而向上發起攻擊。

和平時不同，今天鍾石放開手讓他們操作，額度是5000手，即5000萬美元的交易，這讓幾個交易員都心驚膽顫。即便是他們在昨天已經商量好了策略，但是一到了市場上，他們才真正發現，制定的那些策略根本就趕不上市場的變化。就在他們以為將價格控制在制定好的區間內的時候，突然就出現大額的買單，瞬間將期銅價格推高到2770美元，在那個時候他們幾個迅速做出反應，直接向市場拋出1000手的和_圖_書平倉單才勉強將價格打回到2750美元的位置。

成交量在2745美元的時候達到了一天當中的最大，在這裏原先建倉的空頭紛紛開始平倉，而多頭和反應過來的跟風盤也在這裏出掉舊頭寸，以便釋放出更多的資金來開新的頭寸，雙方在這裏進行了大規模的平倉。

「上午的情況怎麼樣？」當結束上午的操作后，鍾石看了看均癱倒在沙發椅上的交易員們，不免有些惡趣味地問道。

「既然這樣，那麼下午我們就試探試探其他人的反應。」見鍾石的臉上露出傲然的神色，幾個交易員的心中又有了底氣，他們互望了一眼，就打定主意，下午按照鍾石所說的試探進行操作。

事實上，對頂峰和谷底關注的人往往都是有能力讓市場轉向的人，而鍾石恰恰就是這樣的人。

「傑瑞，你看到了嗎？明天就是行情反轉的時候，我敢大胆的預計，明天的價格肯定會跌到2700美元，甚至是更低。不要看我們現在是虧損，等到明天這個時候，我敢保證，我們賬面上就是盈利的。傑瑞啊傑瑞，這些指標和K線圖完全是按照你的分析在走啊，你應該支持我的啊！」

隨即他站起身來，對疑惑不已的同事們說道：「夥計們，為了增加我們頭寸抵禦風險的能力，我們必須儘可能將平均價位提高。儘管我們只有部分的許可權，但是你們可以拋掉低位的空倉，然後在高位建立空倉，盡自己最大的可能去操作吧。」

這裏所說的博弈，自然是和他做同一方向的人之間的博弈。而且以他目前的資金量，的確有資格說出這樣的話，而且除了這些資金外，他還預留了后招，相信這個后招絕對能給市場一個大大的驚喜。