下午時分，當一切準備就緒后，朱利安羅伯遜親自來到債券交易部，注意這裏的一舉一動。當銀行間的報價傳到他耳朵當中時，這個情況讓他頗感意外。

對於這些債券持有人而言，目前所賭的並不是這些國債在市場上價格波動的那點利潤，而是當這些國債兌現之後的利潤。舉個例子，這支國債目前在市場上的價格為49美元每張，而等到兌現的時候，每張可能是105美元，其中的差價就達到了56美元。而單純的價格波動，即使是上漲到55美元每張，其中的利潤也不過是6美元每張。

羅伯特·賽特隆有些理不清思路，原本他大力推薦的香港，因為「政府」的介入而一敗塗地，雖然沒有他什麼責任，但畢竟還是虧損了不少的資本，所以此時的羅伯特·賽特隆肩頭上的壓力非常大，在聽到大老闆的吩咐后，他即便是有心反駁，一時間也不知道該說些什麼，只能默默地點了點頭。

說陷害並不一定準確，但虎口奪食就一定對了，在韓國、印尼等市場，朱利安羅伯遜的資金利用對方的策略報告，搶先一步在對方出手之前賣出離場，都讓量子基金蒙受了不小的損失。

「美國銀行有報價，YTM為52%，從昨天到今天上升了12個BP，目前的價格為49，5000萬美元。」

收市之後的朱利安羅伯遜心情大好，想約索羅斯一起出去吃飯，結果在電話里被對方淡淡地拒絕了，雖然覺得對方的口氣有些古怪，但此時志得意滿的朱利安羅伯遜並沒有細想，而是考慮著去哪裡度周末了。

「拋掉一部分的美國、日本國債頭寸，將資金轉移到俄羅斯國債上，我們要多吸納一點俄羅斯和*圖*書國債。」叫來新興市場投資總管羅伯特·賽特隆后，朱利安羅伯遜淡淡地吩咐道。

漸漸地，市場開始有了活力，成交量也明顯地上來了。但吸納了半天，朱利安羅伯遜對這種慢騰騰的速度仍然不滿意，當下又命令交易員道：「再提高報價，62美元。」

他並沒有懷疑，自己的所作所為引起了對方的警覺，尤其是在市場上突然又冒出一個天域基金來，在這種情況下，一切針對量子基金的所作所為都可以推卸到這個不知道從哪裡鑽出來的基金身上，他們的嫌疑實在是太大了：地頭蛇、背景神秘、資金雄厚、在市場和量子基金公然唱反調……

這一消息頓時讓朱利安羅伯遜跳了起來，也顧不上許多了，立刻命令交易員們四下打電話，看到底都有哪些銀行現在還有俄羅斯國債在發售。他想當然地認為，這種收益率超高的國債目前是市場的搶手貨，如果自己行動不快一點的話，恐怕到時候連口湯都喝不上了。

62美元的價格一投入到市場，立刻引起了一片驚呼，人們紛紛打聽到底發生了什麼事情，為什麼在沒有基本面消息的刺|激下，俄羅斯國債的價格會如此突飛猛進，要知道現在俄羅斯國債的評級已經被定義為垃圾。許多人開始考慮著，是否要把手中的債券出售掉一部分。

49美元買不到，那就59美元，一口氣加了10美元，不可謂不算是大手筆，一下子就攪亂了很多投資者的心思。一些舉棋不定的投資者開始嘗試著賣出手中的債券，這些人的觀念是，雖然有巨大的利潤空間，但是風險遠不是他們所能夠承受的，因此當市場上出現高價買入的時候，他和_圖_書們更傾向於賣出。

「放鬆點，夥計！」朱利安羅伯遜不以為然，拍了拍額頭，有些惋惜地說道，「如果不是因為在香港市場的失利，我也不會如此激進。沒有辦法，先將投資者的損失抹平，再想著在剩下的時間里能夠創造出新的利潤吧。」

雖然不知道自己的大老闆是從哪裡得來的這些消息，但是羅伯特·賽特隆也不會不識趣地去問這些消息的來源，當下附和著點了點頭，隨後有些擔心地問道：「老闆，目前我們在俄羅斯市場有15億美元的頭寸，佔據整個投資組合的比重達到10%，難道還有必要再增加嗎？」

朱利安羅伯遜一直以來的目標就是超越量子基金，成為對沖基金界的一哥。事實上他幹得也不錯，贏得了投資者的信任，而在自身資金管理規模膨脹的同時，他自己也是賺了個盆滿缽溢。

「不要問我為什麼，我只能告訴你，這一次IMF可能要向北極熊妥協，繼續向俄羅斯市場注入資金，來維持他們目前脆弱的平衡。」看出對方眼中的不解，朱利安羅伯遜就有些賣弄地解釋道，此時他心情大好，也不在乎多說兩句話，「目前因為他們債券的信用問題，使得債券價格狂跌不止，收益率已經達到了50%，甚至還會突破更多，這就是我們的機會。如果最後這些債券成功兌現的話，我們至少會賺上一倍的資本。」

一看到市場上有大手筆的賣單，朱利安羅伯遜也不傻，在成交之後，立刻讓交易員將價格下調，畢竟價格太高的話會讓對方放棄繼續持有的念頭，攪渾了水對大家可都不是一件好事。

連替罪羊都想好了，而且還是一隻如此完美的替罪羊，朱利安ｍ.hｅtｕboｏｋ•ｃｏｍ•cｏm羅伯遜還害怕什麼？

所以只要是稍微聰明點的投資者，在這個時候都不願意將手頭上的國債出售。而整個華爾街也陷入到了這種巨大的利潤賭局當中來。

在說出自己目前的困境之後，朱利安羅伯遜又和羅伯特·賽特隆商量了一番細節上的問題，最終敲定賣出5億美元的美國十年期國債，然後將這筆錢投入到俄羅斯債券市場。

在他的命令下，交易員們瘋狂地到處打電話，詢問手頭上有這些國債的投資者們，誰願意出售。但一圈電話打下來之後，除了一些數額不大的賣單之外，他們半天都沒有在市場上再次遇到數千萬級別的賣單。

當聽到「香港」字眼的時候，羅伯特·賽特隆的臉色就是一紅，連忙將頭轉向一邊，裝作若無其事。不過他的一對耳朵還是高高豎起，將朱利安羅伯遜後面的話一字不漏地聽了進去。

不過對方並不在意價格的下跌，在60美元和59美元又通過場外市場賣出總共合計1億美元的俄羅斯債券，進一步將價格打壓下來。朱利安羅伯遜很快地就察覺到對方出貨的決心，儘管不知道對方是為什麼，但還是耐著性子和他們周旋，最終在交易結束的時候將匆匆聚集來的5億美元全部花費掉，買進了對方拋售的債券，總體的價格也被控制在了54美元，僅僅比剛開始的時候上升了5美元。

必須要說明的是，這裏的62美元並不是真正的62美元，而是以100美元計價系統下的62美元。事實上一手國債可能面額在10萬美元左右，如果真正兌現的話金額則在6.2萬美元左右。

而此時的朱利安羅伯遜就是這樣的人。

BP的上升，即市場再次和-圖-書對俄羅斯國債看低，到期收益率YTM為52%，說明這個國債已經跌破面值的一半了。在這種情況下，任誰都清楚，這種國債的情景恐怕是不大妙，但這不正是朱利安羅伯遜想要的嗎？

可即便是這樣，他如今也有了超過150億美元的資金管理規模，在市場上儼然就是一個巨無霸。但他仍然不滿足，明面上在和索羅斯等資本合作的同時，暗地裡卻又到處地使絆子陷害對方。

由於今年來美國持續降息，使得市場對利率的預期大幅下降，十年期的長期利率也隨之下降，而先前在利率最高時候進場的老虎基金在長期國債上大賺了一筆，此時只是稍微地降低了幾個BP，就順利地將這些國債脫手，隨後這些資金就轉移到了俄羅斯市場。

這一次，朱利安羅伯遜打算如法炮製，繼續坑對方一把。

一般來說，10%的比例已經是一個投資組合當中較大的比例了，出於分散風險的考慮，一般重倉比例在這個位置是比較合適的。雖然老虎基金此時的內部第一重倉在美國股票市場，但在這個裡面也是包括了數十支股票，分散起來根本就沒有隻有單一標的的俄羅斯國債投入的資金份額多。

只是就在他們還猶豫的空當，市場上的大賣家出現了，先後以61.50和62美元的價格賣出了兩筆總共價格在5000萬美元的債券后，立刻將市場的價格再次打壓了下來。

只是就在這精神恍惚的一瞬間，電話再打過去的時候，對方的交易員不無遺憾地告訴他，剛才的國債已經成交了，量子基金比他們搶先一步，吃下了這一筆的大單。

「買，給我買入！」朱利安羅伯遜已經陷入了瘋狂，此時直覺告訴他，有人在市場上www.hetubook.com.com掃貨，再加上先前的想法，讓他意識到這個「人」就是量子基金。於是他告訴他的交易員們，「給我加價，抬高價格也要吃進去！」

為了避免對市場造成過大的衝擊，從而暴露自己的真實意圖，所以大型對沖基金在內部都分為數個規模較小的基金在運作，除了隱藏自己的頭寸之外，也有多點開花的意思。當然，這些都是在股票市場上，而對於國債和外匯來說，這種操作就沒有太大的必要。因為對於這些市場而言，幾億、幾十億美元的資金也不過是中小規模而已。

為了能夠創造出整體的利潤，朱利安羅伯遜必須要從那些市場容量更大的地方攫取利潤，目前陷入水深火熱當中的俄羅斯國債自然就成了不二的首選。

只是很可惜的是，索羅斯比他幹得更為出色，在年年盈利的同時，還製造了幾件轟動全球的大事，讓整個世界都為之刮目相看。在這種情況下，朱利安羅伯遜也只能甘拜下風，儘管他也曾間接地擊敗過法國中央銀行。

對沖基金的資金管理規模越大，能夠收取到的管理費固然越多，但相應的，創造利潤的難度也越大。因為即便是1%的收益，也就意味著1.5億美元進賬，而這些錢在別人眼中完全是天文數字。

……

對沖基金界有一條不成文的規矩，即誰的名氣大、業績好，誰就能吸引來更多的資金。資本的本質是貪婪的，如果沒有回報的話，他們會毫不留情地撤走。所以在一定程度上，基金經理的名氣是非常重要的，因此名聲稍遜索羅斯一籌的朱利安羅伯遜在吸引頂級投資者這方面就吃了不少的暗虧。

風險，他們都很清楚，利潤，他們更清楚。在利潤的驅使下，風險被很多人選擇性的忽略了。