鍾石聞言也點了點頭，事實的確如此，當下擺了擺手，示意接下來的交易由江山接手。

就在他打算髮火時，突然意識到可能有意外情況發生，眼珠滴溜溜地一轉，就想到了最大的一個可能性，天域基金又出手了。

「開始了！」

「好咧！」

鍾石目不轉睛地盯著盤面半晌，心中計算了一下拋售的數量，半晌得出一個讓他感到十分驚訝的數字，在過去的五分鐘之內，市場上已經拋出總額高達五億美元的十年期國債，這個數字遠遠超出平日里的交易額度。

但對於投資公司來說，最有話語權顯然不是所謂的「CEO」，因為投資業績決定一切。格羅斯依然是這個公司最有話語權的人，而埃里安·穆哈穆德則被認為是格羅斯的「接班人」。

很快，這些賣單再次被天域基金消化掉。江山為了不過於引人注意，還悄悄地釋放了一部分頭寸，目的是攪亂市場的視線。但他哪裡又能想到，天域基金的操作早就被有心人盯上。他釋放出的這部分頭寸，卻是悄悄地被太平洋投資管理公司接了下來。

「整件事都是索羅斯在策劃，具體誰參与了估計他最清楚，但是這個名單怕是也不受他的控制，我覺得肯定還有其他未知的基金加入進來。」埃里安·穆哈穆德說道。

「看來他們的確在吃下十年期國債！」羅德尼·瓊斯止不住地搖頭，他心中很清楚，這種頭寸暴露的消息一旦傳出去，剩下的就是應付市場上無窮無盡的進攻。而到目前為止，還沒有哪個基金能夠在這種攻勢之下全身而退的。

江山同樣看不清狀況，不過他倒不是擔心，目前的盤面只不過是比平日多了幾分和圖書賣盤罷了，沒有大手筆賣單的出現，怎麼看上去都是正常的交易狀態。對於天域基金來說，這種等級的交易也不過是毛毛雨。

「索羅斯的確沒有騙人！」

「額度並不是很大，先接下來再說！」

埃里安雖然感覺有些不妥，但這樣的確是比較穩妥的辦法，當下點了點頭，沒有再說什麼。

隨著鍾石的一聲令下，交易員開始忙碌起來，買盤源源不斷地出現了買入的一方，半個小時之後，這部分的賣盤就被一掃而光。

儘管債券分析師們異口同聲地認定，在未來的某個時候，美國十年期國債的收益率將上升到「正常水平」，即現在的國債價格會下跌。

格羅斯信心滿滿地說道。

第二天，十二月二十九日，當十年期國債市場一開盤，江山頓時感受到市場的不同，不論是拋出的數量還是力度都遠遠地超過了前一天，這種情況有些不正常。

江山聞言大喜，豪邁地朝著交易員們一揮手，「兄弟們，全部吃進！將收益率給我打壓下去！」

而事實上，鍾石現在也的確對盤面的情況有些看不清了。按照道理來說，剛才的賣盤被強力清掃掉，說明多頭主力在發力，空頭不說決一死戰，至少也要稍微地避一避鋒芒。但事實上小空頭卻如同飛蛾撲火一般，源源不斷地湧出來，這讓他有點看不懂。

這一次對天域基金的圍獵，格羅斯將埃里安也算上，目的自然是讓他好好地看上一看，一個暴露倉位的巨頭是怎麼覆滅的。

對於這個情況，鍾石也是百思不得其解，遲遲下不了下一步決定。

不過因為一方面可供操作的金額沒有超出他的許可權，二來對自己操盤https://www.hetubook.com.com水平的自信，使得江山沒有及時地通知鍾石。在和賣盤經歷過一番激烈的鬥爭之後，天域基金在這一天吸收下了十九億美元的十年期國債，佔到整個市場買入額度的40%。

詢問的過程沒持續多久，因為和天域基金做交易的交易員們很快就將這個消息反饋出去，一傳二、二傳三，很快這個消息就人盡皆知了。當太平洋投資管理的交易員得到這個消息時，交易室里再也控制不住了，滿場的歡呼聲轟然響起。

天域基金吃下試探頭寸后，市場一度恢復了波瀾不驚的交易狀態，但很快這種狀態就被打破，緊接著價值幾百萬美元、上千萬美元的拋盤如同雨後春筍般接二連三地冒出來，儘管每筆數額都不算大，但聚集在一起數額也相當可觀，很快就累計接近上億美元的規模。

格羅斯正在電腦面前看著分析報告，就聽到交易室內一陣吵雜，儘管這些聲音既弱小又低沉，但對於習慣於安靜環境的格羅斯來說，也相當難以忍受。

和其他的投資物品一樣，在十年期國債市場上也充斥著投機者和投資者。所謂的投資者，一般是指那些套期保值的機構，他們投資國債最重要的目的不在於高收益，而是通過這種資產配置來獲取一定的收益達到增值的目的。一般來說，這樣的投資者以主權基金、國家財政部或者部分遊資為主。

想了半晌，鍾石最終決定先將這股拋售的籌碼先接下來再說。五億美元的賣盤不算很大，天域基金能夠輕而易舉地吃下去。他所顧忌的是，如果這波拋售風潮沒有人接下去的話，會引起債券市場的連鎖反應，接下和*圖*書來更多的拋盤會接二連三地出現。

看到鍾石若有所思，江山還主動解釋道，「看交易金額，不過幾億美元，這點數字只比往常高出一點點，有可能是什麼消息面影響了他們的判斷。或者是某個投行的自營部門在大量放貨，不管怎麼樣，這點金額都不可能對我們造成威脅！」

「怎麼回事，怎麼會出現這麼多的拋盤？」

江山很清楚最近天域基金的操作，100億美元進入債券市場，儘管將收益率拉升了幾十個基點，但對於整個十年期國債市場來說，這點資金只能算是毛毛雨。比如主權基金、政府甚至是超級債券基金比比皆是，每一個拿出來都可能比天域基金勢力雄厚，所以就目前的形勢而言，天域基金還是承受著相當大的壓力。

鍾石所不知道的是，就在天域基金如同秋風掃落葉一般鯨吞這些賣單時，美國東西海岸的反應卻是一片歡騰。

總的來說，驅動兩者交易的內在因素用一個字就能表達出來：利！

「是的，我們現在所要做的就是等待，等前面的人消耗天域基金的資金差不多時，再一舉將對手擊潰！」

這些機構在市場上博弈的結果就是形成長期國債的收益率，這又在很大程度上代表了長期利率，是國民經濟中重要的參考數據。而這個過程，則叫做利率市場化。

「這應該是某些機構看到有機可乘，選擇賣出套利的做法！」

「他們出手了？」

「買吧，買吧，看他什麼時候能夠醒悟過來！」

眼見著鍾石猶豫不決，江山就有些心急，說話免不了加了幾分埋怨，「依照之前的判斷，極有可能是機構看到收益率不尋常下降，債券價格上升，用拋售來留住浮和圖書盈。這部分應該是以投機的機構為主，這也符合短期內波動幅度大的特點。但另外一點，卻是不能排除，有一部分的投資者通過做空的手段拋售國債，藉此來逼迫美國國債收益率上升到『正常』區間。」

「又出現了大額的拋盤，這些人難道瘋了嗎？」

「不著急，先讓小基金去消耗他們的資金！」

「收益率上升了三個基點，而且還在繼續上升！」

「市場上有人出手了，但不確定是不是天域基金，我們還要確認一下！」一名交易員板著臉，沉聲回答道。不過他雙眼迸射出奇異的色彩，嘴角也微微上揚，心情很顯然不錯。

交易室一片摩拳擦掌聲！

索羅斯心中一陣暗爽，盯著盤面惡狠狠地想到，已經在意淫鍾石焦頭爛額的模樣了。

「我們該怎麼辦？」

得到消息的格羅斯沉思片刻，這才悠悠地說道，「連這種消息都能得到，看來他的確是坑鍾石一把，就是不知道都還有誰參与了此次的狙擊？」

天域基金的下場好像已經註定了，羅德尼·瓊斯心中很是複雜，一來是覺得這一次鍾石犯下的錯誤實在是太大，另外一方面也隱隱對未來的大場面充滿了期待，畢竟不是每個人都能看到或者參与到這樣的事件當中。

一共五億美元的賣盤試探，即便全部出自於太平洋投資管理公司，也只是個微小的數字。但整件事的背後，卻證實了一件事，即最近國債收益率急速下跌的背後，的確是天域基金在出手。

當然，對於投資者和投機者來說，並沒有所謂的嚴格界限。對於投資者來說，適時地拋售一部分債券，它在市場上的角色就變成投機者。而對於投機者來說，如果長期持有，甚和-圖-書至是到期兌付，它也和投資者沒有太大的區別。

埃里安·穆哈穆德是中東裔，從他的姓就能看出來。這人有著一張典型阿拉伯民族的臉：濃眉大眼、高鼻樑、薄嘴唇，整體來說和周圍的白人有相當大的區別。在太平洋投資管理公司內部，他是整個公司的CEO，名義上的最高領導人。

在收益率方面，因為拋盤勢頭兇猛，使得十年期國債的收益上升了15個基點，達到了3.65%。

江山看著盤面的數據，幾乎不敢相信自己的眼睛，5000萬美元級別的國債接連被拋出，其中甚至不乏單筆高達數億美元的超級拋單。

在隨後的策略上，索羅斯和格羅斯保持了驚人的一致，只不過不同的是，格羅斯所打的算盤是驅羊喂虎，而索羅斯則是驅狼吞虎。

幾乎在同一時間，量子基金內部，交易員們的歡呼聲也跟著市場上的試探頭寸被鯨吞后爆發，沒多久天域基金出手的消息也被他們所得知。

就在索羅斯話音剛落，盤面上就出現了變化，羅德尼·瓊斯忍不住驚呼道。

一天的操作下來，天域基金共吸收了九億兩千萬美元的十年期國債，將收益率穩穩地保持在3.5%的水平。而這一天市場上共賣出了十七億美元的十年期國債，天域基金接下來超過一半的份額。

另外的所謂投機者，則是以債券基金和各大投行的自營交易部門為主，這些機構是市場上債券交易的主力。他們每天頻繁地賣來賣去，利用堆積出來的交易額賺取微小的波動利潤。不要小看十幾個甚至幾個基點的波動，在天量的資金面前這些基點所代表的金額被成百上千倍地放大，一個基點甚至某些時候代表上百萬美元的變動。