像這種一方主動，另一方不感冒的投資，溢價是必然的。

徐廣毅不再繞彎子，主動問道：「方總認為，我們還有加深合作的可能嗎？」

當然，要求容易達成，也就意味著利益不高。

當初企鵝投資的CEO徐廣毅就不止一次，向方醒表示，想要入股方舟文化的提議。

李雪瑩也不得不承認這一點。

方醒現在都準備收購視頻網站的股份了，根本不缺資金，也就不需要投資。

豌豆視頻目前的第一大股東是龔建斌，第二大股東則是智數集團。

當然，這件併購案不是一次碰面就能談妥的，還需要討論併購對公司發展是否有利，然後計算花什麼要的代價併購，才最合適。

班傑仁是星雲特效的CEO，去年六月入職，一手把星雲特效的公司框架拉起來。

不過，由於龔建斌才是豌豆視頻的第一大股東，兼董事長、CEO，所以豌豆視頻有很強的自主性。

徐廣毅是企鵝投資的CEO，企鵝集團的投資計劃，都由徐廣毅的團隊負責。

「還有不錯的流量入口，智數集團。

往後還可以有第二階段，第三階段。

而且，對賭協議還可以簽階段對賭，比如說達到第一階段數據，那第一階段的條款生效。

高層會議討論好了一個大體方向，基本確定了入股豌豆視頻的計劃，具體的協議數值，則是要投資部、影視製作部、市場部一起進行計算。

豌豆視頻則是可以從智數平台獲取導流。

「在投資行業，還有另一個策略，那就是投人。

……

企鵝視頻也是一樣，需要靠企鵝集團的其他平台進行流量導入。

就衝著這個願景，班傑仁以不算太高的薪資加入星雲特效，擔任CEO。

然而，這個世上沒有如果。

除此之外，香芋視頻和豌豆視頻的實力相差不大。

這個估值其實不算低。

當然越到後面，達成的難度越離譜。

只是，徐廣毅開出150億的估值，溢價也太多了，整整溢價50％。

「方總真是跺跺腳，影視行業都要抖三抖。」徐廣毅先開了句玩笑。

「業內hetubook.com.com最炙手可熱的影視公司，和三大視頻網站之一的豌豆視頻談併購，這種級別的併購案，業界都得抖三抖。」李雪瑩先調侃一句。

……

投資部總監何宏田先表達觀點：「我認為這個併購案可行，這兩年視頻網站的發展速度很快，而且未來在視頻網站上觀看電視節目是大勢所趨。

「因此，從豌豆視頻的各項數據來看，是優質投資項目。

徐廣毅搖搖頭：「方總聽我說完，這次是溢價，而溢價非常多。估值能到這個數。」

企鵝集團在文娛領域，投資了非常多的公司，從直播到影視，再到短視頻，各個領域都有投資。

這份對賭協議，整體框架是可以簽的，需要討論的則是細節。

那是因為這些公司，在初期擴大市場的時候，需要瘋狂燒錢，沒有投資根本支撐不下去。

方醒之所以願意和豌豆視頻談併購，主要是方舟文化的發展，持續輸出影視作品，確實需要一個穩定的播出平台。

因此，投資行業，默認豌豆視頻屬於智數系公司。

如果只能達到這個程度，方醒其實興趣不大。

「從公司資源來看，豌豆視頻的發展十分良好，有優質的內容出品方，豌豆影視。

企鵝集團溢價這麼多，肯定會在合同上增加限制條款，比如限制方醒每年要拍多少部成績達標的影視劇。

企鵝集團看中一個公司，就會想盡辦法入股這個公司，但幾乎不會出售子公司股份。

見過李雪瑩之後，第二天，又收到了徐廣毅的邀約。

按照這份對賭協議的三個階段播放量要求，達到第二階段播放量要求，雙方利益比較均衡，如果達到第三階段播放量要求，那方舟文化贏得更多。

初步交換意見之後，第一次併購談判便結束。

只不過，第三階段的播放量要求，稍微有點離譜，換作其他影視公司，根本不會考慮第三階段播放量要求，第二階段播放量都已經是很大的挑戰。

作為一個新成立一年的特效公司，根本沒有哪個影視公司，會把重要的特效項目和_圖_書，交給星雲。

因為光芒娛樂屬於方醒和佟菲兩人持股，不屬於方舟文化，花火傳媒倒確實是方舟文化子公司，但目前當紅藝人只有王楷一個，估值不會超過八千萬。

甚至後面還有一個湘果視頻虎視眈眈，前三的視頻網站只要多出幾個昏招，隨時可能被湘果視頻超過去。

方醒在老家白塘鎮，還有一座臨江仙度假山莊在建。

因此，方舟文化和豌豆視頻談入股，最先感覺到危險的是李雪瑩。

「至少和龔建斌見面談了一次，能不能成，還不確定。」方醒隨口回答，表情看似很輕鬆。

回公司之後，方醒開了一次高層會議，討論這次併購案的可行性。

除此之外，方醒還有松石唱片20％的股份。

方醒聽懂了他的意思，這是給方舟文化150億的估值。

除此之外。

關於方舟文化和豌豆視頻談併購的事情，很難瞞得住，過了兩天，該知道的人就都知道了。

因此，企鵝視頻感受到了危機，總裁喬鍾民，副總裁李雪瑩，還有企鵝投資總裁徐廣毅，一起請方醒吃飯，想要探聽口風。

以方舟文化現在的估值，也是100億左右，基本是1：1換股。

畢竟是老相識，邀約還是要見的。

第二階段是，方舟文化收購豌豆視頻20％股份，但同樣要用方舟文化的股份1；1換股。

方醒之所以要入股豌豆視頻，其中一個原因就是為了星雲特效。

對別人來說，輸贏五五開的對賭，對方醒來說，只是穩和更穩的區別。

龔建斌開出的第一階段對賭要求，其實要求不高，只要拍出的劇，播放量達到及格線，就能達成。

「李總這麼快就收到消息了？」

因此三大視頻網站之間的競爭，非常激烈，只要有一方原地踏步，就會被另外兩家超越。

李雪瑩第一時間就邀請方醒喝茶，想要探聽口風：

「龔建斌這個人我很早就認識，這個人有能力，也有魄力，眼光也很准。

「徐總，感謝厚愛，只是方舟文化確實不缺資金，所以並不需要投資。」

投資行業給方舟文化https://m.hetubook.com.com開出的估值，目前是100億左右。

目前，方舟文化還沒有真正進入過投資行業，所以所有的估值都只是通過計算得出。

而且，從目前來看，是多贏局面，就看誰贏得更多。

對賭協議，方醒最喜歡了。

這個併購案是多方博弈。

更何況，企鵝視頻不是李雪瑩說了算，甚至不是企鵝視頻總裁說了算，還得看企鵝集團的臉色。

畢竟這一次方舟文化和豌豆視頻的併購案如果談成，最受打擊的肯定是企鵝視頻。

導流對於現在的視頻網站，是一條基準線，只有維持流量導入，才能維持用戶數量。

不只是以後的影視劇，之前的影視劇版權，也可能發生變化。

其實。

如果再出幾部《琅琊榜》《黑暗榮耀》《狂飆》這種級別的電視劇，那豌豆視頻的發展會非常迅速。

由於溢價太多，導致方醒一時不知道該怎麼回答：「這個……」

徐廣毅接著說道：「我們集團入股方舟文化。」

「想不驚動也不行啊，方總這是要入股豌豆視頻，視頻網站格局就得發生變化了。」企鵝視頻總裁喬鍾民感嘆道。

李雪瑩繼續試探道：「這就是方總所說的戰略級的合作嗎？」

當初，她想獨播《黑暗榮耀》，方醒說的就是要進行公司戰略上的合作，其實大概就意思就是要談持股。

方醒搖搖頭：「這個提議，徐總似乎是第四次提了。」

方醒一開始確實被驚到了，導致腦子有一瞬間的短路，但很快就想清楚了。

……

方醒見到了徐廣毅的時候，李雪瑩作陪，企鵝視頻新任CEO喬鍾民也在。

因此，即便企鵝開的溢價很高，方醒還是拒絕了。

不過，星雲特效目前才成立沒多久，而且特效公司前期非常燒錢，如果最後發展不起來，就是純虧。

不過，後面還有兩個階段的對賭比例。

只不過，方舟文化發展得很好，並沒有遇到瓶頸，一舉成為了娛樂行業的頂尖公司，只有給其他巨頭投資的機會。

因此，在計算估值的時候，星雲特效屬於負資產。

其實，這個條件勉和圖書強可以答應。

現在的互聯網環境，沒有流量入口的網站，很難發展起來。

「畢竟那就是五千萬的收購，再加上陶老闆好說話。這次可是幾十億的合作，哪有那麼快。」方醒嘴上這麼說，但其實等投資部計算出合同數值，這個併購案就可以繼續往下談了。

星雲動畫和星雲特效倒確實是方舟文化的子公司。

方醒不置可否的回道：「這個……要看怎麼合作了。」

「以我對方總的了解，方醒行事一向雷厲風行，當初收購花火傳媒，就是一頓飯的功夫。」徐廣毅調侃道。

星雲特效想要發展起來，不僅需要砸錢，還需要有項目餵給它做。

「其實，有些事情一開始就註定了。豌豆視頻能談持股，是因為龔建斌能做主，而且有魄力。企鵝視頻沒有人能做主，所以沒可能談成。」方醒攤手。

這座度假山莊，是方醒個人持股，並且其中一部分股份，已經轉給了方爸方媽。

所以，這份對賭協議的第三階段條款，則是方舟文化收購豌豆視頻20％，其中10％以資金收購，金額大概是12億，另外10％則是換股。

如果只達成第一階段播出成績，方舟文化依舊可以入股豌豆視頻，但只能收購10％的股份，而且需要用方舟文化的股份作為交換。

可是，方舟文化的發展，並不需要燒錢，甚至連申請的銀行貸款都不多，也就總部園區二期工程用到銀行貸款。

這麼計算下來，方舟文化的估值，基本就只有方舟文化、星雲動畫和星雲特效三個公司的估值，估值100億算是計算很準確了。

以現在視頻網站的發展勢頭，未來幾年，視頻網站的估值會持續上漲，翻兩三倍，甚至是三四倍都很輕鬆。

還有以後的方舟文化出品的電視劇，企鵝視頻想要競爭，難度也會持續增加。

她在企鵝視頻工作這麼多年，很熟悉企鵝集團的投資策略。

在《黑暗榮耀》開播之前，李雪瑩和企鵝的看片團，只敢說這部劇會火，但不知道會火到全網通殺的程度。

如果豌豆視頻和方舟文化達成併購，那麼《武林外傳》的https://www.hetubook.com.com版權可能就不是企鵝視頻能夠拿到的了。

「豌豆視頻在他手裡，發展前景不會差。

因此，方醒需要入股豌豆視頻，然後從豌豆自製劇里，拿項目餵給星雲特效，把它養起來。

豌豆視頻10％的股份，只能當第四股東。

當然，他有星雲特效的期權，如果星雲特效能夠發展起來，他得到的不會少。

當然，投資、併購的最佳策略，是用最小的代價，獲得最大的利益。

這位星雲特效的CEO，是獵頭公司介紹，方醒和他見了一面，雙方便達成統一的目標，要做華夏最強的特效公司。

「剛剛開始談，八字還沒一撇。」方醒隨口回答。

要快的話，也可以很快。

最警惕的是企鵝視頻。

目前，企鵝視頻是三大視頻網站里排第一，靠的是背後有母公司的支持，但是自製內容遲遲沒有發展起來，導致壓力也很大。

當然，這100億估值，不包括方醒的個人價值，以及星雲動畫和星雲特效的潛力。

按照李雪瑩在網路視頻行業這麼多年，她可以肯定，如果當初企鵝視頻獨播《黑暗榮耀》，至少可以和豌豆視頻、香芋視頻，拉開兩個身位的差距，甚至徹底打開海外市場。

事實上。

這部劇的版權簽的是五年，也就是說，還有一年半這部劇的版權就得重新簽。

他說著，伸出一根手指，在手背上拍了一下，然後張開五指又拍了一下。

「方總，這是真的要入股豌豆視頻了？」

如果只是估值100億，方醒是不可能同意企鵝集團投資的。

「只是規劃公司發展方向，沒想到把三位老總都驚動了。」方醒呵呵笑著接話。

以《黑暗榮耀》後來的成績，進行戰略合作，是完全值得的。

「所以，我認為這個併購案可行，需要討論的是具體的併購方案。」

比如《武林外傳》已經在企鵝視頻播了三年半，也霸佔了企鵝視頻喜劇分類榜三年半。

只是，方醒沒想到徐廣毅竟然開出的估值，竟然溢價這麼多。

如果方舟文化收購豌豆視頻20％的股份，將會成為豌豆視頻的第二大股東，在股份上超過智數集團。