於是史諾雷空調有限公司的生存空間被極大地壓縮，主要是靠吃窗式空調高速發展時期積累下的老本度日。幸虧史諾雷·霍華德抓住了窗式空調發展的黃金時期，讓史諾雷公司積累了大約三億美元的財富。

一九四五年，第二次世界大戰結束，肖恩·霍華德的爺爺史諾雷·霍華德從歐洲戰場回來后就從部隊退役。退役后，史諾雷·霍華德就在俄勒岡州的波特蘭開了一家維修部，操弄起了他的機械師的老本行。很快他就發現，波特蘭很多人家的都裝有水冷式空調，而且壞的頻率相當之高。

於是進入六十年代后，美國地區發生罕見的乾旱天氣。這時，傳統的老式水冷式空調的弊病就顯示出來了。因為很多地區乾旱少雨，水源嚴重缺乏，甚至連水冷式空調的冷卻塔的用水都不能保證。為解決乾旱缺水地區的空調冷熱源問題，美國一家公司率先研製出風冷式冷水機，用空氣散熱代替冷卻塔。

日本住宅空調是從六十年代由本地生產或從美國進口的窗式空調開始的，由於日本地域狹小，人口眾多，人們大多數在居住在狹小的空間內。因此，日本對單個房間的空調有強烈要求，一般不採用中央空調系統以節省很昂貴的電力費用。但是，許多人抱怨由於窗式空調巨大的運轉雜訊和振動甚至影響了他們的休息。同時窗式空調在房間內安裝也不大方便。

任超凡繼續在肖恩·霍華德這個史諾雷空調有限公司董事局主席的亂七八糟的大腦中進行搜索。在找到兩雙長筒襪、翻出三條乳罩、看見四隻避孕套（其中沒有用過的兩隻，用過的兩隻，甚至有一隻套子還用過了兩次）、躲過若干只乳|房和若干只香艷的紅唇之後，任超凡終於在肖恩·霍華德的腦海里找到自己所需要的資料。

Z國有句老話，叫做「富不過三代。」這從一定意義上揭示了創業容易守業難的道理。同樣，史諾雷空調有限公司從創始人史諾雷·霍華德開始到肖恩·霍華德為止正好是三代人。肖恩·霍華德本身就是一個喜歡夸夸其談的花|花|公|子，他在哈佛大學商學院攻讀的又是金融專業，對實業根本沒有什麼興趣。在他就任史諾雷空調有限公司董事局主席之後，他立刻將他父親約什·霍華德制定的改造空調生產線的計劃放在一邊，轉而heｔｕｂoｏk•ｃoｍ•ｃoｍ選擇投身與金融衍生商品市場。

在經過了窗式空調的痛苦的經歷之後，日本的空調企業開始尋求解決辦法。他們在窗式空調的基礎上發展出了分體式壁掛空調以便在室內掛壁安裝。由於分體式壁掛空調可以使房間內空調機組安靜的運轉並且便於安裝，於是不但在日本出現了分體式壁掛空調一統天下的局面，而且在美國之外的其他國家也紛紛捨棄了窗式空調轉向了更為方便安靜的分體式壁掛空調。

美國國土面積廣大，而人口數量相對較少，大多數人居住在位於有廣闊空間的郊區獨立房屋內，可以更方便地為整個室內空間的舒適優先選擇安裝風管。

史諾雷·霍華德立刻敏銳地意識到空調市場蘊藏的巨大商機。作為在第二次世界大戰中本土未遭受到戰火蹂躪的唯一發達國家，美國是大發戰爭橫財，在戰後各國經濟水平一片蕭條之際，美國的經濟卻得到迅猛的發展。相對的，美國人民的生活水平也水漲船高，大批人邁入了中產階級行列，於是史諾雷·霍華德立刻將父親留給自己的農場賣掉，再加上自己手中的資金，一共投入一百二十萬成立了史諾雷空調有限公司。

美國的能源價格相對要低，全國範圍有電力和燃氣可以供應，在冬季可以通過天然氣管路網路用燃氣爐取暖。

史諾雷空調有限公司成立后，藉助著戰後的經濟水平迅速發展的東風，靠老式水冷式空調不大不小地賺到了一筆。可是由於老式水冷式空調市場已經被幾家老牌空調企業瓜分完畢，留給史諾雷空調有限公司的份額非常之小。所以史諾雷空調有限公司在度過了戰後最初幾年蜜月時期之後，就開始艱難地在幾家老牌空調企業的夾縫中求生存了。

肖恩·霍華德這一場豪賭，把史諾雷空調有限公司三億美元的家底全部輸光還不打緊，但是他還輸光了從銀行融資過來的兩億美元。隨著歸還銀行借款日期的臨近，肖恩·霍華德急地象熱鍋上的螞蟻一樣團團亂轉。最後在走投無路的情況下，肖恩·霍華德決定出售史諾雷空調有限公司的所有權，條件就只有一個，就是接受史諾雷空調有限公司的大股東必須承擔那兩億美元的銀行融資債務。

另一家日本公司為日本松上空調株式會社，和*圖*書他們對史諾雷空調有限公司提出的收購總報價同樣為三百八十萬美元，支付的方式為價值三百八十萬的松上空調株式會社的股票。

於是霍華德家族的唯一繼承人，正在哈佛大學商學院攻讀金融專業的肖恩·霍華德被推到史諾雷空調有限公司董事局主席的位置上。算起來沃爾達公司的總裁朗立和肖恩·霍華德還是校友，所以他才能這麼順利的在到達波特蘭的當天就和肖恩·霍華德聯繫上，一起商談沃爾達公司收購史諾雷空調有限公司的事宜。

金融衍生商品的特點在於可以用少量的保證金做大筆交易，若運用得當，可以獲取高收益。若運用不當，將損失慘重。而肖恩·霍華德就是看中了金融衍生商品這種高收益的特性而忽略了其中蘊含的高風險的特性。

肖恩·霍華德的好朋友，二十八歲的尼克·利森雖然被判入獄，為他造成的損失承擔了責任，但是，肖恩·霍華德的五億美元從此就在人間消失了。

於是史諾雷·霍華德整天為了企業的如何生存下去愁眉不展，一頭茂密的金髮中逐漸出現了羊腸小道，最終發展為一個規模巨大的露天廣場。當史諾雷·霍華德的頭髮快要掉光的時候，老天爺終於被這個禿頂男子感動了，他決定出手拉史諾雷·霍華德一把。

同時，史諾雷公司另一塊重要的利潤來源也受到了很大的衝擊。日本空調產業的迅速發展，不但使史諾雷公司失去了日本這個龐大的空調市場，而日本空調企業翻過來卻奪取了史諾雷空調在其他國家的空調市場上的份額，並且向美國市場大批出口分體式壁掛空調。

而美國強大工業分銷商和經濟商網路以相對低的安裝費用和維修后緩支持推銷有風管的燃氣中央空調系統，從而對用電力來製冷供暖的空調市場造成很大的衝擊。

向史諾雷空調有限公司董事局提出收購邀約仍然是上次任超凡在史諾雷公司伺服器中查到的三個買主。其中一個就是在Z國BJ試圖對任超凡下黑手的日本山陵株式會社。山陵株式會社對史諾雷空調有限公司提出的收購總報價為三百八十萬美元，其中一百八十萬美元為現金，其餘的二百萬美元以市值兩百萬美元的山陵株式會社的股票。

當尼克·利森到新加坡就任巴林銀行新加坡分行的行長時，就和_圖_書說動肖恩·霍華德拿出資金，由尼克·利森為他操盤，投資金融衍生商品活動。當時在尼克·利森為史諾雷空調有限公司大賺了幾百萬美元之後，肖恩·霍華德就被勝利的喜悅沖昏了頭腦，他認為金融衍生商品真是個一本萬利的生意，尤其是對他們這些學金融專業出身的人來說。於是肖恩·霍華德除了將爺爺和父親留下來的史諾雷空調有限公司積累的三億美元全部拿出來外，另外還向銀行融資了兩億美元。然後肖恩·霍華德將這五億美元全部交給尼克·利森，希望他能給史諾雷公司多賺若干個五億美元回來。

美國大部分陸地在冬季的天氣十分寒冷，假如空調用沒有輔助電加熱的熱泵供暖，那麼室內溫度就達不到取暖的要求；如果用有輔助電加熱的熱泵的空調，對美國人來說在經濟上又十分不划算，因為用天然氣取暖會更便宜。

可是好景不長，隨著史諾雷·霍華德在一九七八年去世，霍華德家族的第二代繼承人，也就是肖恩·霍華德的父親約什·霍華德執掌史諾雷空調有限公司，整個空調市場的形勢就發生急劇的變化。

肖恩·霍華德請來美國著名的會計師事務所安達信會計事務所對史諾雷空調有限公司進行過資產評估。結果就是史諾雷空調有限公司的地產以及不動產價值一億五千萬美元，流動資產價值兩千萬美元，而史諾雷空調有限公司的所有負債為兩億三千萬美元。也就是說，無論誰接手史諾雷空調有限公司，即使一分錢收購費用不出，就已經要承擔六千萬美元的損失，更何況，史諾雷空調有限公司的董事局對外的出售報價為一千二百萬美元呢？

任超凡剛才在史諾雷空調有限公司的空調工廠看過。他心中估算過，僅僅史諾雷空調工廠的土地面積就有三百畝左右，再加上工廠里的廠房、機器設備等固定資產，以及庫存的原料以及空調的成品半成品，還有這棟六層二十多米高的象一台老式超級窗式空調的史諾雷公司總部辦公樓，這些動產不動產加起來價值可是至少在兩億美元以上啊。可是為什麼史諾雷空調公司的董事局宣布要公開出售史諾雷空調公司的售價僅為一千兩百萬美元啊？而日本的山陵株式會社、松上空調株式會社以及美國本土的老牌空調企業飛達仕有限公司的報價和-圖-書卻出乎意料的低，竟然不約而同地選擇了三四百萬美元的報價呢？其中究竟有什麼內幕呢？

首先是美國市場的變化，隨著美國乾旱天氣的結束，傳統式的水冷空調又重新抬頭，同時，美國市場上帶風館的中央空調系統開始興起。

很快，任超凡就在肖恩·霍華德的腦子中找到了答案，當然，這個答案任超凡即使將史諾雷公司總部的伺服器全部拆卸開來，在硬碟上一個位元組一個位元組的去尋找，也不可能找到的。因為肖恩·霍華德不但不想讓外界知道，顯然也不願意讓史諾雷公司的員工知道。所以肖恩·霍華德就把這一切放在自己的大腦之中，而除了他之外，公司中也只局限於董事局的少數幾個成員知道。

由於以上原因，又加上美國幾家空調巨頭紛紛投產生產壓縮機製冷的窗式空調，史諾雷公司的窗式空調在美國市場上的份額迅速萎縮。

約什·霍華德擔任史諾雷空調有限公司董事局主席期間，雖然窗式空調發展空間受到了極大的壓縮，不怎麼景氣，倒是也能勉強維持個收支平衡，薄有盈利的狀態。就這樣慘淡經營的度過了八十年代，當約什·霍華德終於痛下決心，準備將窗式空調的生產線廢棄，仿效日本空調企業轉而投產分體式壁掛空調生產線的時候，一九九零年的一場突如其來的飛機失事讓約什·霍華德追隨著他父親史諾雷·霍華德的腳步去了。這真是出師未捷身先死，常使英雄淚沾襟。

從一九九四年底開始，尼克·利森認為日本股市將上揚，他未經巴林銀行總部批准就做風險很大的被稱作「套匯」的衍生金融商品交易，期望利用不同地區交易市場上的差價獲利。其中的資金除了巴林銀行的資金之外，還動用了肖恩·霍華德交給他的五億美元的資金。在已購進價值七十億美元的日本日經股票指數期貨后，尼克·利森又在日本債券和短期利率合同期貨市場上作價值約兩百億美元的空頭交易。不幸的是，日經指數並未按照尼克·利森的想法走，在一九九五年一月就降到了一萬八千五百點以下，在此點位下，每下降一點，尼克·利森就要損失兩百萬美元。於是尼克·利森又試圖通過大量買進的方法促使日經指數上升，但都失敗了。隨著日經指數的進一步下跌，利森越虧越多，眼睜睜地看和*圖*書著巴林銀行的十億美元以及史諾雷空調有限公司的五億美元化為烏有，而且整個巴林銀行的資本和儲備金只有八點六億美元。儘管英格蘭銀行採取了一系列的拯救措施，但都失敗了。

美國是世界上最大的空調市場，佔世界總空調設備銷售額的百分之二十八，其中大多數是有風管的單元式中央空調系統。並且其中多數是單冷式空調，帶熱泵的冷暖兩用空調比例相對較低，若以數量計算佔美國空調銷售量的百分之二十，而以銷售額計算的話佔美國空調銷售額的百分之三十。是什麼原因造成了美國空調市場與其它國家的空調市場存在這麼大的差別呢？主要原因是因為下面幾種情況：

第三家有意收購史諾雷空調有限公司是美國本土大名鼎鼎的空調企業飛達仕有限公司，不過他們的報價雖然更低，才三百萬美元，但是支付方式為全額現金。

促使肖恩·霍華德最後下決心投身於金融衍生商品交易過程中有一個人起了非常重要的作用，這個人就是尼克·利森，是英國老牌皇家銀行巴林銀行新加坡分行的經理。尼克·利森年齡比肖恩·霍華德大兩歲，也是個花|花|公|子型的人物，自從在一個聖誕夜晚會上和肖恩·霍華德認識后，兩個臭味相投人就一見如故，十分要好。

但是當時的老牌企業根本沒有興趣生產採用壓縮機製冷的空調器，而史諾雷·霍華德卻敏銳地抓住了這個機會。從一九六八年開始，史諾雷空調有限公司在波特蘭建立了大規模的壓縮機製冷的空調器，對空調器進行了更新換代。於是，史諾雷空調有限公司的新式空調器就迅速佔領了美國乾旱地區的民用空調市場。同時開始的向西歐國家和日本市場出口。史諾雷公司因此也積累了相當大的財富。

史諾雷空調有限公司是家族式企業，沒有在美國紐約股市上市。史諾雷公司的股東全部為霍華德家族的成員。

一九九五年年二月二十期日，一個全世界震驚的日子，也就是在任超凡在西雙版納的原始森林中遇險的前幾個月，英國老牌的、經營了二百三十三年的皇家銀行巴林銀行突然宣布倒閉。它給金融界造成的恐慌是前所未有的。更給史諾雷空調有限公司董事局主席肖恩·霍華德帶來了無比恐慌和傷心，五億美元的資金就這樣在金融衍生商品的交易中間蒸發掉了。