一九九七年二月底，索羅斯用五十億美元做保證金，在泰國貸到一千二百五十億泰銖的貸款。

兩百億美元資金到位以後，索羅斯就開始施行他的商業計劃了。他的計劃第一步就是要向泰國各大銀行借款。

在這裏，我重點解釋一下索羅斯在外匯期貨市場的操作手法，讓大家對索羅斯賺錢的手法有個進一步的了解。

幸好這兩個條件索羅斯的量子對沖基金會都遇到了。第一，量子對沖基金會籌集了巨額的美元資金，並且還有很多志同道合的套利基金會朋友，絕對有能力將泰銖打壓貶值。第二，在泰國外匯期貨市場上，還真是有個傻瓜買家肯吃進量子對沖基金會掛出的賣盤。這個傻瓜買家就是泰國中央銀行。因為泰國施行的是與美元挂鉤的聯席匯率，為了將泰銖的幣值穩定在一美元兌換二十五美元的匯率水平上，泰國中央銀行必須對外匯市場進行干預。假如賣家掛入的賣盤沒人接盤，那麼泰銖幣值就會一路狂跌。所以泰國中央銀行在沒有買家接盤的情況下必須吃進泰銖期貨賣盤，無論這些期貨賣盤的數量有多麼巨大。

面對這個結果，埃辛·德雷蒙不由得大失所望。原來索羅斯這個商業奇才雖然名聲在外，但是也是圖有其名啊。他還聲稱要靠這二百億美元橫掃東南亞諸國，最後劍指HK，逼迫任超凡出手解救HK金融危局。可是現在他在泰國金融市場就遭受了三億美元的重大損失。那麼還能指望索羅斯幫他向任氏企業報仇嗎？還能指望跟著索羅斯的量子對沖基金會發筆橫財嗎？

索羅斯仍是一副信心十足的模樣，初戰受挫並不能影響他打贏這場金融戰爭勝利的信念。因為索羅斯還有好多金融操作手法沒有使用出來呢。單就目前的局勢來說，他的量子對沖基金會只是使用了最單一的招術，就逼迫泰國中央銀行使用了全盤招術。更重要的是，泰國中央銀行在使用出渾身解數之後，並沒有把索羅斯逼迫到絕境，而量子對沖基金會所受到的三億美元的損失相較他們手中龐大的兩百億美元的資金來說，只是略微傷了點皮毛而已，這點損失根本傷不到量子對沖基金會的元氣，動搖不了量子對沖基金會的根基。更何況，索羅斯還有一套立體作戰的組合拳還沒有出手呢。假如他這套立體操作手和_圖_書法一出手，那麼迴光返照的泰國金融市場將會陷入一片混亂的局面，最終走向崩潰。他索羅斯是有備而來、志在必得，又豈能因為這一次小小的挫折善罷甘休呢？

這期間，由於銀行銀根抽緊，利息成本大增，致使索羅斯措手不及，他的量子對沖基金會竟然損失了三億美元。

剛開始索羅斯的操作手法比較單一，他只是從泰國本地銀行拆藉資金來賺錢。比如原來泰國銀行隔夜拆借利息為十厘，量子對沖基金會從泰國銀行拆借出一百億泰銖，只要付出（100億×10％）/365＝274萬泰銖的利息。量子對沖基金會將這一百億泰銖拋出，購進美元，按照最初的一美元兌換二十五泰銖的匯率計算，索羅斯能夠購進四億美元。假如第二天索羅斯將泰銖兌換美元的匯率打壓到一美元兌換二十六泰銖的水平上，那麼索羅斯只要用三億八千四百多萬美元就可以購進一百億泰銖還給泰國銀行。如此一來一夜之間索羅斯就賺了一千多萬美金。假如他從泰國銀行拆借到的泰銖貸款更多一些，他就可以賺到更多的錢。經過這樣反覆的操作，量子對沖基金會的資本就會迅速的升值。

勒猜連聲對總理說對不起，並告訴總理他已經擬定好穩定泰銖的計劃了，明天一早，他就會將計劃宣布出來。見勒猜已經有了對策，泰國總理這才收起雷霆之怒。

其他套利基金會的經理也在這場戰役中有所損失，雖然損失不大，但是易經動搖了他們對索羅斯商業計劃的信心。而魔界集團的參与索羅斯這個商業計劃的家族也開始懷疑索羅斯這個異想天開的商業計劃的可行程度，他們雖然沒有直接向索羅斯提出自己的疑問，但是都紛紛向閻羅大人告狀，讓他勸索羅斯停止這個前景黯淡的商業計劃，因為現在損失還不大，不要到後面弄得各大家族投入的這兩百億美元都血本無歸，那時候可就是損失慘重啊。

在泰國中央銀行宣布上述消息的當天，索羅斯的量子對沖基金會開始在泰國外匯市場上大量拋售泰銖。他一下午就拋售了三百億泰銖，泰銖價格應聲下挫，當天晚上報收一美元兌換二十五點三二泰銖。

同時，索羅斯開始計劃用立體投機策略來對付泰國中央銀行，而不單單的靠外匯操作。

外匯期貨和_圖_書市場不同於外匯即期市場，無論手有沒有貨幣，都可以買入賣出。索羅斯重要通過做多做空的操作手法來炒作的。也就是所謂的外匯期貨。索羅斯首先掛出賣盤，比如出售三個月期的泰銖若干億。假如有買家接盤，那麼三個月期限到了，索羅斯就要將這若干億泰銖和買家進行交割。但是當時他掛出賣盤的時候，手中有沒有泰銖並無影響。這就給索羅斯創造一個機會，他可以在泰銖價格高的時候掛出賣盤，等到泰銖貶值的時候再買進泰銖，等三個月期限到了，索羅斯就要將泰銖付給買家，也就是進行交割，完成期貨合同。

索羅斯很快就籌集到了兩百億美元。埃辛對此是唉聲嘆氣的，他對索羅斯說道：「索羅斯，當初我們德雷蒙家族和任超凡進行菲勒石油公司爭奪戰的時候，前後動用了七百億美元，最後雖然贏下了菲勒石油公司大股東保衛戰的勝利，但是最後卻被任超凡這小子捲走了近三百億美元。現在你只籌資到兩百億美元，卻要對付號稱經濟四小虎的東南亞四國以及亞洲四小龍之一的HK，這個是不是有點太過於冒險了？」

就在這一天，泰國中央銀行行長勒猜辦公室的電話幾乎被打爆了。泰國政府各路高官紛紛責問勒猜，目對國際遊資的巨大衝擊，泰國中央銀行為什麼不採用有效措施保護泰銖。勒猜此時也正在考慮如何應對國際遊資的挑戰，他對各方的責問除了道歉之外，並不做任何解釋。

同年三月，泰國中央銀行宣布國內九家財務公司和一家住房貸款公司存在資產質量不高以及流動資金不足的問題。索羅斯認為，這必將使人們加劇對泰國經濟過熱的擔憂，打擊國外投資者對泰國市場的信心。只要此時索羅斯小小的使上一把勁，就可以使本來已經危若壘卵的泰國金融市場徹底崩盤。這正是量子對沖基金賺錢的千載難逢的時機。

所謂立體投機測率，就是利用三個或者三個以上的金融工具之間的相關性進行金融投機。這東西對沒接觸過金融業的朋友理解起來有點複雜，我在下面盡量給大家解釋清楚。

此時東南亞各國都是施行聯席匯率，各自都與美貨幣元挂鉤，其中以泰國尤甚，美元權數佔百分之八十三。所謂聯席匯率，就是用各自的貨幣與某種國際結算貨和-圖-書幣捆綁在一起，隨著此國際結算貨幣的升值貶值而升值貶值。泰國的泰銖就是緊緊盯著美元，泰國中央銀行維持一美元兌換二十五泰銖的固定匯率。

好在老閻雖然不懂商業，倒也是十分支持索羅斯。倒不是說老閻是如何看好索羅斯，只是老閻明白一個道理，假如連索羅斯的計劃都失敗了，那麼在魔界集團里，已經沒有人可以對付任超凡了。索羅斯既然已經開展了他的計劃了，無妨讓他繼續試一試，反正現在才損失三億美元，反正這三億美元不是老閻他的錢，嘿嘿。

索羅斯呵呵一笑，他對埃辛說道：「埃辛，你是從事實業的，不懂我們這一行的奧妙。我們對沖基金是用錢生錢，對我來說，這兩百億美元易經足夠了。」

第二天，索羅斯繼續在外匯市場上拋售泰銖，對泰銖進行鐵血打壓。同時，他那些套利基金會的經理朋友們也開始配合索羅斯，將手中的泰銖進行大量拋售。泰國外匯市場立刻波濤洶湧、動蕩不寧。泰銖價格跌至一美元兌換二十五點六八泰銖。此時，索羅斯易經拋售了九百六十五億泰銖。

埃辛表面上點了點頭，表示同意索羅斯看法，但是他內心中卻還有一絲擔心，他無論如何都無法相信，索羅斯竟然能憑這區區兩百億美元就可以動搖數個國家的金融市場。

索羅斯此時已經全部準備停當，他準備在明天泰國股市匯市一開盤，就要施展出他的立體投機組合拳了。

而此時，泰國中央銀行卻正在忙於慶功。索羅斯不是金融大鱷嗎？索羅斯不是商業奇才嗎？索羅斯不是戰勝過英國政府嗎？可是他來我們泰國又能怎麼樣呢？栽了，徹底栽了！他一下子就損失了三億美元。這下子看誰還敢小瞧我們泰國人啊？泰國中央銀行上下一片歡騰，作為成功阻擊了量子對沖基金會的主帥，勒猜更是一片喜氣洋洋。畢竟索羅斯不是誰都有這個能力戰勝的。吃了這一悶棍，索羅斯不會再輕而易舉地來泰國搗亂了吧。

舉個例子，比如索羅斯現在掛出一個賣盤，賣出三個月期的泰銖期貨一百億泰銖。目前的匯率是一美元兌換二十五泰銖，那麼有買家接盤的話，就要付給索羅斯四億美元。三個月後，泰銖下跌了百分之十。那麼索羅斯只要用三億六千萬美元就可以買進一百億泰銖進行平和_圖_書倉，完成期貨合同。那麼索羅斯在這筆交易中就賺到四千萬美元。

看到這裏可能有部分書友會好奇，索羅斯的量子對沖基金會是通過什麼手法賺錢的？又為什麼隔夜拆借利息上漲后，他就會損失大量的金錢呢？

晚上，索羅斯又開始施展他國際金融大鱷的影響力，給他那些套利基金的經理朋友們打了電話，讓他們明天和他一起沽空泰銖，從而形成巨大的投機合力。

索羅斯讓量子對沖基金會將手中持有的美國國債全部拋出換成美元現金，並勸告他的那些套利基金會朋友也進行同樣的操作，以增加他們手中資金的能量。

勒猜這裏四管齊下，用強力措施對索羅斯進行了有力的反擊。經過兩個多月的反覆拉鋸戰，到一九九七年五月二十日，泰銖對美元的匯率重新升到一美元兌換二十五點二零泰銖的水平。

首先索羅斯要在美國大量籌集資金。由於美國金融市場非常完善，索羅斯只需要用少量的現金，就可以籌資到大量的資金。比如索羅斯有一千美元，那麼他就可以在美國金融市場上至少買進五萬美元的長期債券。他用這五萬美元的長期債券向銀行進行抵押借款，又可以借到五萬美元。而這五萬美元借款又可以買進二百五十萬長期債券。如此往來反覆，索羅斯就可以迅速反覆，擴大了他的債務比率，並籌集到海量的美元資金。

同時，索羅斯在泰國外匯即期市場、遠期市場、貨幣市場、資本市場、衍生市場之間進行多種操作手法，由於這幾個市場換換相扣，節節鎖定，牽一髮而動全身，索羅斯這套立體投機的組合拳就效果大增。

這樣的交易是不是看起來很爽啊？是個人，只要手中有錢，就可以賺錢。可是這樣的交易有兩個前提，第一，掛出賣盤的人必須有能力將泰銖打壓貶值，否則到時候泰銖升值了，那麼可就陪錢了。第二，必須有一個傻瓜買家在市場一致對泰銖看跌的情況下肯出手買進賣家的賣盤。否則沒有買家接手，交易無法完成，也不能賺錢啊。

笠日一早，勒猜召開泰國中央銀行高層會議。他在下令，不惜一切代價保護泰銖，維持泰銖與美元的聯繫匯率機制。他宣布，在此緊急關頭，要採取各種應急措施。第一，要動用中央銀行的美元外匯購入泰銖，使泰銖對美元的匯率穩定在https://www.hetubook.com.com一美元兌換二十五泰銖的水平上。第二，要提高隔夜拆借利率，隔夜拆借利息由原來的十厘左右大幅度調升為一千厘，最後竟然升為一千五百厘。第三，動用行政命令，嚴禁本地銀行拆借泰銖給索羅斯等國外對沖基金。第四，要對外宣布泰國中央銀行的這些措施計劃，以向國際遊資顯示泰國政府保護泰銖的決心。讓他們這些不知道死活的國際金融炒家明白，和一個政府對抗是多麼不明智的選擇。

其次，索羅斯在泰國金融期貨市場大量買入泰銖看跌期權，並賣出泰銖期貨和遠期。那麼索羅斯的交易對手就要拋售出泰銖現貨為衍生合同保值，這樣，索羅斯就輕而易舉地借他人的手對泰銖製造了貶值壓力。

他看埃辛·德雷蒙仍然有些擔心，就又說道：「再說了，到時候即使資金不夠，我們還可以讓閻羅大人出面幫我們籌集啊。埃辛，你不用擔心！」

但是現在不行了，由於泰國中央銀行將泰銖的隔夜拆借利率提高了一百倍甚至一百五十倍，索羅斯需要付出的利息成本也相應的提高了一百倍甚至一百五十倍。而泰銖貶值的幅度不可能達到原來貶值的一百倍到一百五十倍，所以用這樣的操作手法，索羅斯的量子對沖基金會虧損三億美元也不足為奇。

在泰國金融市場上，只要是你信用良好的大客戶，可以交納百分之五的保證金，就可以貸到款。換而言之，就是說可以貸到自有資金二十倍的貸款。索羅斯是國際上知名的資本大鱷，鼎鼎大名的量子對沖基金的總裁，信譽自然是不必再說，所以他可以輕易在泰國銀行中貸到大筆泰銖。

下午五點，快要下班的時候，勒猜接到泰國總理的電話了。總理在電話中十分不悅。他對勒猜劈頭蓋臉地進行一番嚴厲訓斥。他說，泰銖價格直接影響到外國投資者對泰國經濟的信心，如果任由泰銖價格下挫，那麼就會危及從泰國從一九八四年開始與美元保持的聯席匯率。到時候國外投資者看到泰國竟然無力維持聯席匯率，就會對泰國經濟的前景感到悲觀，那麼一定會有大量國外資金逃離泰國，這對經濟正蓬勃發展的泰國來說，不啻於是一場巨大的災難。總理最後警告勒猜，假如他不採取措施穩定泰銖匯率，那就請他回家休息一段時間，讓能穩定泰銖匯率的人來穩定泰銖匯率吧。