二次大戰後的世界被形容為「美麗」「新」世界。當時的世界的確很美麗，但我們卻不敢確定它是新世界。我們懷疑它是否與過去截然不同。
——《證券分析》第四版，一九六二年
二十世紀初期的特色是繁榮與蕭條交替出現、物價上漲與生產力停滯輪番上演、一九三零年代發生全球性經濟大蕭條，以及最後爆發了二次世界大戰。從政治領袖、商人乃至升斗小民，無不擔心經濟的亂象會統御戰後的世界，但大家也明白戰爭期間經濟體系崩潰正是革新舊制的大好機會。
葛拉漢致力思考這項主題，並於一九三七年把他的想法寫成一本書，書名叫《儲備與穩定》（Storage and Stability），該書於一九九八年再版。在最初發行時，葛拉漢所屬的經濟穩定委員會（The Committee for Economic Stability），全力推廣其觀念並將之推薦給全美及世界各國的領袖參考。葛拉漢的觀念深受各界矚目，因而促成了他與英國知名經濟學家凱因斯爵士之間的鱼雁往返。由葛拉漢及友人法蘭克．葛拉漢（Frank Graham）博士所發表的一篇有關「安全存量」（buffer stock），或稱為商品儲備的文章，引起了凱因斯的誤會，後來凱因斯本人對此做了更正。
凱因斯在給葛拉漢的信中寫道，「把安全存量作為穩定短期商品物價的工具這方面，你和我是站在同一戰線上的大膽改革先鋒，所以切勿讓錯誤的矛盾分化我們。」
一九四四年在新罕布夏州白山市（White Mountain）所舉辦的歷史性布列敦森林會議（Bretton Woods Conference）中，預計將研擬出國際貨幣、國際收支平衡、通貨膨脹控制及其他經濟因素等新政策。葛拉漢的友人們熱心地把他的想法獻給羅斯福總統及國會，希望能在布列敦森林會議中提出來，但一切工夫都白費了。相反地，與會的四十四國（蘇聯受邀但未出席）採納了「可調整的釘住匯率制度」（adjustable peg）或金本位貨幣制度（gold-standard monetary system）修正版本，並交由國際貨幣基金（International Monetary Fund）管理。然而，擁護葛拉漢商品儲備計畫的還是大有人在，每隔幾年，經濟學家就會把葛拉漢的觀念從倉庫裡搬出來拍拍灰塵，繼續討論一番。還是有很多人認為，假如葛拉漢的商品儲備計畫當初能被採納，整個世界經濟將會更加穩定，且更能和平地合作。
第十章 國際商品儲備貨幣建議書
４、商品單位組合可依據適當的統計方法隨時予以修訂。以全球生產及外銷的十年期移動平均值為基礎，每年修正調整，可輕易維持商品單位在統計上的正確性。
當現貨可以溢價出售，用期貨合約取代現貨商品單位的規定，將使得商品儲備在個別產品暫時缺貨的情況下，做出最有利的運用。
建議書摘要
本建議書將提供世界各國一種不會威脅到它們商業市場的免息安全存量。它將可落實糧食會議（Food Conference）的結論中，有關建立安全存量的技術的需求。由本計畫所產生的非商業性商品屯積，具有三大好處——保護性的儲備、價格水平的穩定性，及對擴大產出具鼓勵作用。
３、基於安全等理由，可由供應國或其他有意承辦的國家做為基金會的經紀人，對實際商品單位的保管進行妥當安排，以儲存所有的商品單位。儲存成本將以下列方式支付：（ａ）要求供應國在固定期間內承擔；（ｂ）由其他有意保管的國家承擔；（ｃ）由買賣價差的利潤承擔；（ｄ）在個別商品暫時性短缺時，以出售現貨並以較低價格期貨合約回補的利潤承擔；（
m.hetubook.com.comｅ）由會員國評定計價。
２、基金會及會員國之間所交易的商品單位，通常會比照黃金交易的模式。會員國出售商品或黃金單位給基金會時，除了基本配額外，還可在基金會建立信用帳戶。
本建議書背景說明
本計畫的設計是以一九四四年四月二十一日專家聲明書（the Experts＇ Statement）所描述的國際貨幣基金架構的功能為藍本。本計畫使該項聲明的所有條款都不必做更動，國際商品單位貨幣制度將另立章節介紹，其基本要義如下：
實際累積商品單位的方法，可經由獲取小額利潤的商品經紀商來運作，或可以由基金會本身的經銷商來處理。不管是用哪一種方式，當全球價格水平稍微跌落到進貨價格以下時，商品會自動流入基金會，且在超過出貨價格時流出基金會。
沒有一種方式能夠比保證穩定價格的可靠需求，更能直接刺|激充分生產的了。貨幣制度就是這樣為黃金提供了需求，使金礦產業免於遭受不景氣及失業的問題。商品儲備建議書將為所有的基本商品提供一個類似黃金和*圖*書
的需求，進而使世界能夠信心十足地邁向原物料生產均衡擴張的狀態，讓全球經濟的各項因素都能因此受惠。
商品儲備貨幣會增加全球的實際貨幣供給，而且它能讓許多原物料生產國增加手中能掌握的支付工具，讓它們更容易以現金支付進口的成品與服務。誠如前文所述，這應可大幅降低財力雄厚的外銷出超國，必須直接或間接以信用貿易方式，資助財力薄弱或入超國的必要性。這只要讓規畫中的國際貨幣基金使用適量的國際信用就可以圓滿達成目標。
本建議書的正常操作方式及功效
會員國不一定得生產所有商品項目，才能夠從基金會所提供的市場需求中獲利。各項商品將在主要外銷市場上經由一般國際貿易程序進行累計。每個原物料生產國都可因提供部分單位項目而獲利，就好像它是提供了等值的所有單位項目一樣。
４、成為世界經濟擴張的樞紐
本建議書還提出其他比促進匯率穩定更重要的觀念。該觀念的落實，實有助於穩定全球的基礎價格結構，使全球產銷得以無限且均衡地擴張。它可以建立基本商品的安全存和圖書量，一旦建立之後，不僅可平衡供需失調，更可創造非商業用途的緊急儲備物資，並提升生活水平。安全存量的機制能發揮貨幣儲備的功能，對任何程度的需求都能夠發揮自行融資的能力（self-financing）與自行清償的能力（self-liquidating），並且成為促進購買力增加的原動力。結合安全存量機制及貨幣儲備機制的目的，是為了因應一方面是過剩與不足|交替出現，另方面是購買力不足的雙重挑戰，所提出的一個單一的合理解決方案。將基本商品當成貨幣使用的問題主要是出在技術面，而我們相信和商品儲備建立具有一致性貨幣函數關係的商品單位或商品組合方法，是可行的方式。這種方法可避免政府在穩定單一商品物價時可能會遭遇到的許多陷阱，而且穩定或貨幣化單一商品的計畫中所隱含的嚴重技術瑕疵，都可以利用個別物價在穩定的商品組合價值範圍內自由浮動的方式獲得大部分解決。
在本建議書中，固定和維持商品單位的國際價值的方式，將和黃金及某些國家的貨幣處理方式一樣，依據公認最佳的買賣價差來決定。個別構成單位的價格不會固https://m.hetubook.com.com定，而是任其在公開市場上自由浮動，以反映相關供需情況的正常變化，但由於整體價格水平會維持在極窄的範圍內波動，所以個別價格的變動將比從前緩和許多。
３、成為安全存量的創造者
若非這般正面地刺|激生產，戰後的世界將會面臨被企業聯合統治的重大危機，因而使得成品及原物料產品的生產及出口，在各種條件限制之下，雙雙下挫到原先商品需求的水平。
１、在匯率穩定方面
１、基金會將定義一個合適的商品單位，並以黃金或（黃金）美元訂定其基本價值或面額。基金會可隨時以議定的價格——比方說百分之九十五的面額，標購倉庫收據後，向會員國收購所有的商品單位。而只要有足夠的商品單位，基金會也可以用某個價格，醫如面額的百分之一百零五，出售給會員國。
國際商品儲備貨幣的優點
一個即將舉行的國際貨幣會議將考慮訂定穩定匯率價格的方法。若能將國際貨幣的地位與基本商品保持一致，類似像黃金享受的待遇，這將極有助於達成該會議的目標。這類做法可以和-圖-書讓原物料生產國站在與黃金產國相同的地位，且在產出價格獲得合理保障的情況下，藉由擴大原物料生產來支付進口成品的費用，如此就可大幅降低利用信用擴張以維持匯率穩定的必要性。
這項商品儲備建議可用來修補引發各種疑慮與批評的弱點，使規畫中的國際貨幣基金得以成功運作，因為本建議可以穩定基本商品及黃金的世界價格水平，並防止許多國家所擔心的，嚴苛的金本位制度將會導致通貨緊縮及景氣蕭條在世界各地蔓延。也因為它可以大幅增加原物料生產國以貨易貨的能力，所以可以把基金會的信用操作維持在外銷出超國（export-balance nation）可以立即接受的範圍之內。
本建議書所提議的機制，是藉由直接穩定基本原物料的價格水平，來消弭造成全球經濟斷層的主要成因，進而使得成品及服務的價格水平可維持高度的穩定性。
２、在物價穩定方面
雖然安全存量的潛在利益是舉世公認的，但一般商人還會因為它們對價格結構帶來的威脅，而感到十分惶恐。採用貨幣技術可將安全存量阻絕於商業市場之外，好讓它們能充分發揮潛在的利益。